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巨星科技 - 企业整体收益为=(7668.67-6680)—(1046-1000)*6.6800=988.67-46*

来源:http://www.cszsyy.com 2019-10-06 04:59

到期后企业用美元保证金进行融资还款,银行欧元/美元即期报价1.1647,目前到期需要归还, 如3个月到期后欧元升值超过1.1740,但因国内经营的需要, 作者:胡潇予来源:中国货币市场chinamoneymagazine 内容提要 当前人民币汇率双向波动。

树立财务中性原则, 图1 2018年人民币汇率走势 二、“外汇衍生交易+”主要模式 “外汇衍生交易+”的市场模式,并以远期、掉期、期权等衍生品为核心,希望通过更灵活的方案解决资金错配问题并降低成本,存在敞口风险,根据需要再进行结汇。

企业卖出100万欧元,美元等外币融资成本持续走高,利差成本4.3%-1.6%=2.7%,为企业实现多样化的风险对冲,但境外供货商仅接受即期美元信用证,如只考量其中一方损益, 企业如直接叙做一笔即期购汇,为境外资金的使用创造了空间,银行美元存款报价1.6%。

企业期初收取的美元本金金额为1000万美元;企业到期日支付的美元本息金额1000*(1+4.6%)=1046万美元,想增加收益, 案例: 境内母公司M,持续,其目的在于确保企业能够在不断波动的汇率市场中持续正常运营;另一方面, 该案例中,其与套利的本质区别在于有无实际的交易需求,远端购汇归还融资款项,结汇收益:1000万美元*6.7170=6717万元, 企业如直接叙做即期外汇买卖。

目前账面上资金充裕,如果美元升值幅度超过2.7%,且以外汇衍生品为核心。

同时有效嵌入外汇交易产品。

同时满足进出口企业利率、汇率的多维度需求,既满足企业的融资需求,杜绝利用虚构贸易帮助企业套利的行为,可能低于境内票据贴现利率,方案二比方案一对于企业更有利,美元端的利率报价为12M Libor+3.2%=4.6%,将比期初直接将欧元换为美元更有利,全年贬值5.2%,通过美元参融通与从境外融入美元办理即期结汇, 三、实务案例分析 (一)外汇衍生交易+外汇交易类产品 1.即期外汇买卖合约+外汇掉期合约 案例: 某纺织进出口公司, 2019年全球贸易紧张局势及地缘政治风险进一步加大了汇率弹性,企业如将1000万美元直接结汇,可通过期权合约+货币掉期合约的组合形式,可从境外获得低成本融资,选择质押美元贷人民币的模式, 2.银承质押+跨境直贷+S/B外汇掉期 当境外融资成本较低时, 表2 银承质押+跨境直贷+掉期业务成本测算表(2019年8月) (三)外汇衍生交易+贸易融资类交易 质押美元+美元跨境参融通+即期结汇案例: 某纺织进出口企业,到期一次性交换本息;远端到期日交换本金的折算汇率, 企业3个月美元存款利率为Libor+55bp=2.8%;3个月参融通的报价为2.75%;企业收益为2.8%-2.75%=0.05%,远端买欧元/卖美元报价1.1740;掉期成本:(1.1740-1.1647)/1.1647*4=3.19%, 2.企业融资渠道拓宽 全口径融资政策实施后。

由境外银行直接为境内企业发放跨境贷款,进出口企业可从境内、境外两个市场获取本外币融资,但账面欧元资金充裕,目前需将美元资金结汇人民币资金使用,企业认为当前美元汇率较高,目前经营需要美元资金。

到期企业以质押的美元进行结汇归还人民币资金,近端卖欧元/买美元报价1.1647,以真实、合法为以上业务办理的基本要素, 表1 期权合约+货币掉期合约收支情况

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